Projekt Transparentní FKI, zastoupený podfondem AGUILA, vzniká jako reakce na dlouhodobé systémové nedostatky na trhu fondů kvalifikovaných investorů (FKI), které negativně ovlivňují jeho stabilitu, důvěryhodnost i vnímání ze strany investorů i odborné veřejnosti. Cílem projektu je tyto nedostatky pojmenovat, eliminovat a nastavit nový standard transparentnosti a řízení rizik v rámci struktury FKI.
Hlavní identifikované rizikové oblasti v aktivitách FKI
Jedním z hlavních problémů je netransparentnost struktury. Řada FKI využívá složité a obtížně dohledatelné finanční struktury, ve kterých není zřejmé, odkud kapitál pochází ani jakým způsobem je dále alokován. To komplikuje investorům posouzení reálné rizikovosti fondu a znemožňuje efektivní kontrolu hospodaření.
Dalším zásadním rizikem je charakter podkladových aktiv. Ta jsou často tvořena obtížně ocenitelnými nebo nedostatečně prověřenými položkami, které se navíc mohou nacházet ve třetích zemích s nižší úrovní regulace a dohledu. Taková aktiva mohou být zatížena právními, politickými nebo měnovými riziky, která nejsou investorům dostatečně komunikována.
S riziky pro investory úzce souvisí i problematika přeceňování aktiv. V některých případech dochází k nadhodnocování majetku fondu bez jasně definovaných a transparentních metodik. Výsledkem je zkreslený obraz o výkonnosti fondu a jeho skutečné hodnotě, což může vést k chybným investičním rozhodnutím.
Významným zdrojem nestability jsou také dluhopisové programy využívané k financování fondů. Tyto programy často vytvářejí tlak na neustálé získávání nového kapitálu, zejména v době splatnosti dluhopisů. Pokud se nepodaří zajistit nové financování, může to ohrozit likviditu fondu a vést k řetězovým problémům. Tento model navíc v některých případech znamená závislost na kontinuálním přílivu nových investorů, což zvyšuje systémové riziko.
V našem Transparentním FKI - fondu AGUILA pak ošetřujeme veškerá výše uvedená rizika díky zavedení jasných pravidel v oblasti struktury financování, oceňování aktiv i řízení likvidity. Naší ambicí je vytvořit prostředí, ve kterém budou investoři schopni činit informovaná rozhodnutí na základě srozumitelných a ověřitelných dat, a tím obnovit důvěru v segment fondů kvalifikovaných investorů jako celek.
Fond se soustředí výhradně na jednu jasně definovanou investiční strategii – poskytování podnikatelských úvěrů prostřednictvím dceřiné společnosti se zástavou nemovitostí. Tím se eliminuje roztříštěnost produktového portfolia a zvyšuje přehlednost i kontrola nad jednotlivými investicemi.
Zásadní přidanou hodnotou je propojení se sesterskou společností DOMUS, která vstupuje do procesu v případě selhání dlužníka. Pokud dojde k defaultu, řešení situace přebírá specializovaný tým s expertní znalostí realitního trhu. Díky tomu je zajištěna efektivní správa a realizace zástav, což významně snižuje potenciální ztráty a zvyšuje návratnost kapitálu.
Základním principem fondu je tvorba výnosu výhradně z reálně inkasovaných úroků. Veškerá hodnota pro investory tedy vzniká z faktického cash flow, nikoliv z účetních operací.
Fond:
- nepoužívá neprůhlední přeceňování aktiv,
- nevykazuje výnosy ze spekulativního růstu hodnoty,
- eliminuje volatilitu způsobenou tržními výkyvy.
Díky tomu je výkonnost fondu atraktivní a transparentní. Portfolio je tvořeno ze 100 % zajištěnými úvěry, které představují konkrétní a uchopitelná aktiva. Diverzifikace do desítek úvěrových pozic zároveň snižuje koncentraci rizika a zvyšuje odolnost portfolia.
Jedním z klíčových odlišujících prvků fondu je absolutní absence zadlužení.
Fond:
- nevydává dluhopisy,
- nepracuje se směnkami ani jinými dluhovými nástroji,
- vykazuje 0 % zadlužení.
Tento přístup zásadně eliminuje kreditní riziko a odstraňuje tlak na refinancování. Fond není závislý na externím kapitálu ani vystaven riziku likviditní krize v důsledku splatnosti závazků. Pro investory to znamená zásadní výhodu: v případě jakékoliv situace stojí na první pozici a nejsou podřízeni žádným věřitelům.
Veškeré úvěry poskytované fondem jsou zajištěny nemovitostmi se zástavním právem. Tento konzervativní přístup významně snižuje riziko ztráty. Fond pracuje s přísným řízením ukazatele LTV (Loan-to-Value)
- celková jistina 500 mil. Kč,
- zajištění v hodnotě 700 mil. Kč,
- LTV cca 67 %.
Taková úroveň zajištění poskytuje dostatečný „polštář“ i v případě poklesu hodnoty nemovitostí.
Další zásadní výhodou je geografická transparentnost – všechna aktiva jsou umístěna výhradně v České republice.
Tím se eliminuje právní nejistota třetích zemí mimo jurisdikci EU, měnové riziko a komplikovaná vymahatelnost. Investor má tedy plnou kontrolu nad tím, kde a v jaké kvalitě jsou prostředky investovány.
Tento model představuje konzervativní alternativu k běžným FKI strukturám a reaguje na potřebu vyšší důvěry a srozumitelnosti v investičním prostředí.
výnosů ze skutečného inkasa nároků
aktiv v zajištěných úvěrech
jistin ve správě
v zástavách
Aktualizováno k datu: 15. 4. 2026
Upozornění: Investice do investičních akcií A fondu v sobě zahrnuje riziko kolísání aktuální hodnoty investované částky a výnosů z ní a že tudíž obvykle není zaručena návratnost původně investované částky.
k prohlížení PDF souborů je potřeba Adobe Acrobat nebo moderní webový prohlížeč
Na finančním trhu působí od roku 2007, přičemž se specializuje zejména na oblast investičních fondů, pojištění a risk managementu. Kromě dlouhodobé práce pro klienty na poli ekonomického a investičního poradenství odpovídal díky svým znalostem a manažerským schopnostem v několika finančních společnostech za nastavování klíčových procesů. Vedle působení ve fondu Českomoravský fond SICAV, a.s., je také spoluzakladatelem úspěšné finanční a investiční skupiny CLEVERTY.
S více než 10 lety praxe na finančním trhu v ČR patří k průkopníkům služby placeného investičního poradenství. Během své profesní dráhy si na trhu vybudoval velmi dobré renomé, díky kterému jeho služeb využívají institucionální a top afluentní individuální investoři. Je spoluzakladatelem české finanční a investiční skupiny CLEVERTY a kromě svého působení ve fondu Českomoravský fond SICAV, a.s., je rovněž spolumajitelem úvěrové společnosti FINEMO, jež se zaměřuje na poskytování reverzních hypoték.
Vystudoval Právnickou fakultu na Masarykově univerzitě v Brně a ve své následné právnické praxi získával cenné zkušenosti nejdříve v advokacii. Později se začal specializovat na oblast řešení úpadkových situací právnických i fyzických osob v insolvenčních a exekučních řízeních. Kromě práva a investování se aktivně zajímá také o nové technologie ve finančním sektoru. Je původním zakladatelem Českomoravského fondu SICAV, a.s., než pro společný projekt získal i kolegy Pavla Jíšu a Vojtěcha Fialu.